外匯交易指南：什麼是 STP？

什麼是 STP？

直通式處理（Straight-Through Processing，STP）是一種無交易桌（NDD）的訂單執行模式，券商將客戶訂單自動路由至一個或多個流動性供應商（銀行、機構等）執行，全程無人工干預。STP 模式的核心優勢在於：訂單執行速度快，透明度高，且券商與客戶之間不存在利益衝突（券商不參與做市）。

STP 與 ECN 的主要區別

STP 通常將訂單路由至預先確定的流動性供應商池，而 ECN 則是將訂單直接接入開放的電子競價網路。STP 模式的點差通常略寬於 ECN，但通常不收取額外佣金，費用結構更為簡單直觀。

STP 的主要優勢

對於多數零售外匯交易者而言，STP 模式提供了幾項顯著優勢：無重新報價（Re-quote）——訂單以當前市場價格即時執行；執行透明——不存在做市商的人工干預；點差包含佣金——費用結構清晰，無隱性成本。

STP 的適用場景

STP 模式特別適合以下類型的交易者：不希望為每筆交易支付固定佣金的交易者；偏好中長線交易（持倉數日至數週）的波段交易者；以及希望在透明執行環境中進行交易的初級到中級水平的外匯交易者。

結語

STP 是兼顧執行效率與費用透明度的外匯訂單模式，適合大多數零售外匯交易者。在選擇 STP 券商時，應重點核實其流動性供應商的品質、監管資質，以及歷史滑點數據。